A Yandex NV, empresa-mãe holandesa do gigante russo da Internet, está a vender o último dos seus restantes negócios russos com um grande desconto, na sequência das sanções impostas na sequência da invasão da Ucrânia pela Rússia, há dois anos.
O valor da transação, que incluirá a venda de todos os negócios da Yandex NV na Rússia e de um punhado de mercados vizinhos, ascenderá a cerca de 475 mil milhões de rublos (5,2 mil milhões de dólares) – aproximadamente metade da sua capitalização de mercado de acordo com o preço médio das ações em os três meses encerrados em 31 de janeiro de 2024. O motivo desta redução se deve a uma regra imposta pelo governo russo, que estipula que qualquer venda de ativos russos por empresas-mãe constituídas em países considerados “hostis” pela Rússia, estará sujeita a um “desconto obrigatório” de pelo menos 50%. E os Países Baixos, como membro de um bloco da UE que impôs sanções à Rússia, enquadram-se nessa categoria “hostil”.
“Google da Rússia”
Para contextualizar, a Yandex foi fundada em 1997 e acabou se tornando conhecida como “O Google da Rússia”, visto que vendia produtos amplamente semelhantes aos de sua contraparte nos EUA, incluindo pesquisa, comércio eletrônico, publicidade, mapas, transporte e muito mais. Mas embora o mercado primário da Yandex fosse a Rússia, a empresa abriu o capital na Nasdaq em 2011 através de uma holding chamada Yandex NV registada nos Países Baixos, seguida de uma cotação secundária três anos mais tarde na Bolsa de Moscovo.
A Yandex teve um bom desempenho como empresa pública, atingindo um pico de capitalização de mercado de US$ 31 bilhões em novembro de 2021. No entanto, nos meses que se seguiram, as ações da Yandex despencaram quando a Rússia invadiu a vizinha Ucrânia, com a Nasdaq interrompendo temporariamente as negociações antes deslistando a Yandex (juntamente com várias outras empresas afiliadas à Rússia) em março passado.
Avançando até aos dias de hoje, não é de surpreender que a Yandex NV – a holding-mãe – esteja agora a transferir todos os restantes activos ligados à Rússia. Na verdade, muitas empresas ocidentais suspenderam as operações na Rússia devido a sanções, e o CEO e fundador da Yandex, Arkady Volozh, foi forçado a sair da empresa depois de ter sido colocado numa lista de sanções emitida pela União Europeia.
Posteriormente, a Yandex já alienou algumas das suas propriedades, incluindo a venda do seu serviço de notícias a um rival com laços estreitos com o Estado russo, e a empresa anunciou planos para uma reestruturação empresarial para se distanciar ainda mais das suas raízes russas. A Yandex também havia dito anteriormente que mudaria a marca de sua holding holandesa, embora isso ainda não tivesse acontecido – mas assim que o acordo for concluído, a Yandex NV confirmou que não usará mais a marca Yandex, pois ela será mantida pelo novos proprietários russos.
“Esperamos que nossos negócios internacionais desenvolvam sua própria marca daqui para frente”, escreveu Yandex em um comunicado à imprensa. “Pretendemos buscar a aprovação dos acionistas para alterar o nome legal da YNV no devido tempo.”
Consórcio
Detalhando os termos da transação, a Yandex NV receberá “pelo menos” 230 bilhões de rublos (US$ 2,5 bilhões) em dinheiro, que serão pagos em Yuan chinês (CNH) – presumivelmente porque os compradores, todos baseados na Rússia, não conseguem fazer transações em dólares ou euros.
Em termos de quem são os compradores, bem, a Yandex diz que será um consórcio liderado por gestores seniores das empresas russas da Yandex, que fornecerão parte do capital de aquisição através de uma sociedade de responsabilidade limitada de propósito especial chamada “FMP”. Outros investidores incluem uma entidade chamada Argonaut, que Yandex diz ser um fundo combinado de investimento mútuo fechado de propriedade da empresa petrolífera russa PJSC Lukoil; “Infinity Management”, uma sociedade anônima de propósito específico de propriedade do capitalista de risco e empresário Alexander Chachava; “IT.Elaboration”, uma sociedade anônima de propósito específico de propriedade de Pavel Prass, CEO da gestora de investimentos Infinitum Asset Services; e “Meridian-Servis”, uma sociedade de responsabilidade limitada para fins especiais de propriedade do empresário e ex-político Alexander Ryazanov.
Notavelmente, os negócios que a Yandex NV está vendendo representam “mais de 95%” das receitas do Grupo Yandex nos primeiros nove meses de 2023, e aproximadamente a mesma parcela de todos os seus ativos e número de funcionários. Simplificando, a Yandex NV será uma empresa muito mais elegante assim que esta transação for concluída – os seus restantes “ativos não russos”, como diz, incluirão quatro empresas tecnológicas em fase inicial. Estes incluem uma empresa de veículos autônomos chamada Avride; uma plataforma de IA em nuvem chamada Nebius AI; uma empresa generativa de IA e LLM chamada Toloka AI; e plataforma edtech TripleTen.
Em outros lugares, a Yandex NV também manterá a propriedade de um data center na Finlândia, além de alguns outros investimentos em diversas empresas de tecnologia.
O acordo, que ainda está sujeito à aprovação regulatória e dos acionistas, deverá ser fechado em duas etapas – a primeira parte verá a Yandex NV vender uma participação de 68 por cento das empresas russas no primeiro semestre de 2024, em uma mistura de dinheiro e ações na entidade holandesa. Espera-se que a segunda parte seja concluída dentro de sete semanas após o encerramento da primeira fase.
A empresa afirma que planeja usar uma parte do caixa obtido com a venda para desenvolver ainda mais seus negócios restantes e gerar retorno aos seus acionistas.
“Desde fevereiro de 2022, o grupo Yandex e a nossa equipe enfrentam desafios excepcionais. Acreditamos que encontrámos a melhor solução possível para os nossos acionistas, as nossas equipas e os nossos utilizadores nestas circunstâncias extraordinárias”, afirmou o presidente da Yandex NV, John Boynton, num comunicado de imprensa. “A transação proposta permitirá aos acionistas recuperar algum valor para os negócios que estamos a alienar, ao mesmo tempo que desbloqueará novo potencial de crescimento para os negócios internacionais que iremos manter e permitirá que os negócios alienados operem sob nova propriedade.”
